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龙树资本骆江峰:宁可错过,也不能投错

日期:2017年8月22日

2017年8月20日,龙树资本管理股份有限公司在国际贸易之都义乌成功举办了“汇智·谋势·决未来——2017中国新经济·新机遇高峰论坛”。龙树资本董事长骆江峰先生到场并致辞,海通证券首席策略分析师荀玉根,浙江大学管理学院教授、浙江大学房地产研究中心主任、浙江大学企业投资研究所所长贾生华,龙树凯麟创始合伙人、“中国科技投资人TOP100” 冯玉麟,CIA Group董事总经理、中国家族办公室协会执行会长夏丽,安永会计师事务所税务与商务咨询总监张纬樑等行业大佬齐聚现场。

在本次投策会现场,学术专家与业界精英们针对目前“新经济、新金融”的整体环境,从宏观经济和投资人重点关注的投资领域出发,对当前经济形势和下半年投资趋势进行了重点分析。此外,针对目前高净值人群最为关注的家族财富传承的相关内容,相关行业嘉宾也进行了详细讲解并与投资人深入沟通。

会后我们与龙树资本董事长骆江峰进行了对话,除了举办本次论坛的初衷、对投资人的一些建议外,骆江峰还针对目前私募股权市场的一些现象给出了自己的看法。

笔者:龙树资本举办本次论坛的目的是什么?

骆江峰(以下简称“骆”):龙树资本举行大型投资策略论坛已经有几年了,现在义乌已经成为一个标志性的金融盛会。每年我们都会根据当前的经济形势邀请不同领域的嘉宾来为投资人剖析当前的宏微观经济以及投资形势。一方面,义乌定位于建设丝路金融小镇,提出以金融业为主导,建设金融贸易一体化发展之路,这次论坛恰好是展示成果、巩固成果,加深投资人和机构之间了解的良好契机。另一方面,目前中国大多数高净值人群在工作以外最感兴趣的话题是金融投资,我们的论坛能够为他们传递最新的资讯信息和投资理念。

笔者:针对目前国内的经济形势,您对投资者有什么投资建议?

骆:当前的经济处在一个触底反弹期,我个人觉得在这样的阶段,无论是投资人还是企业最适合的是进行“自我投资”,加大个人能力的提升,延续对公司主营业务的投资。比如加大人才、资金和资源的积累,进行行业深耕。但转型或是跨行业这种拓展最好不要盲目尝试。

另外,伴随私募股权市场的繁荣,很多企业家开始喜欢自己去做项目投资,这个我们并不建议。投资本身并不是一件简单的事,行业之间有壁垒,不同发展阶段考察的内容不一样,每个企业有自己的特点,评判标准并不是单一的,此外你还要花很长一段时间去和所投企业共同成长,这就要求投资人时刻有一颗创业者的心。

笔者:我们看到共享单车最近死了很多家,有的倒闭、有的跑路;无人便利店刚刚开没多久,就面临关门、被乘凉者霸占的问题……这类热点项目是不是我们投资考虑的范畴?如果不追热点会不会因此错失很多投资机会?

骆:首先我们需要知道风口是怎么形成的,它不是凭空出现的。风口通常是相关行业在培育出独角兽企业之后,通过报道、宣传让大部分人知道了、认可了,觉得这类项目有前途,可以投。但是当市场上80%的人都觉得一件事可以赚钱的时候,你再去投资,这样是很容易成为接盘侠的,这个道理在股票市场同样适用。

我们一定会避开“风口”投资的。不管是风口前还是风口后,都可以有投资机会,但风口我们一定会避开。当一个项目没有成为风口的时候,我们投资它,等它成为风口的时候我们选择退出;另外一个机会就是风口过后,大浪淘沙剩下的还活着并盈利的企业,这类企业生产社会真正需要的价值,不会在热风吹过就不存在了。

关于不追逐热点而错失投资机会,其实是会遇到的。申通快递上市之前估值大概3个亿,我们当时考虑了一下并没有投,现在已经有10个亿估值,就一年多的时间。但我们有自己的投资标准,宁可错过,也不能投错。

笔者:龙树资本旗下成立的龙树凯麟是一家投资VC阶段的投资公司,当初为什么定位在VC阶段,而不是更早、或是PE?

骆:投资阶段的选择,主要和团队以及他们拥有的资源有关。说是投资,但所有的股权投资都不是单纯的给钱,还要有能力提供增值服务。龙树凯麟的团队本身擅长互联网和泛娱乐的培育,在企业定位明确之后,通过市场推广、人才推荐甚至整体服务来帮助企业完成早期快速成长。而中后期的投资会对大的发行渠道和内容精品制作方面需求更大。

笔者:龙树资本接下来的投资规划是怎样的?龙树资本是做FOF起家的,成立龙树凯麟之后还会继续做FOF基金吗?还会做政府引导基金吗?是否会增加一些新的投资形式?

骆:FOF还会是我们最核心的资产配置。和政府合作是有很大优势的,除了可以给政府资金加一定杠杆,相关产业园区的建立也能为我们的被投企业提供比较好的成长环境。但我们并不会为了合作而合作,政府引导基金方面更需要看是否能达成资源匹配。比如某地区政府打算做一个钢铁类的引导基金,我们手上没有这样的资源,如果仅仅提供财务投资而无合适的资源与所投的标的相匹配,这样的资产管理有悖投资初衷,也很难管好。

关于新的投资形式,我们一直在不断拓展。比如我们正在拓展二级市场投资、和国内知名地产商合作的地产投资基金等等。

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